Makro i polityka · 30 lipca 2026

Rozciągnięcie rentowności 2-letnich obligacji Skarbu USA w pobliżu 98.

Rozciągnięcie rentowności 2-letnich obligacji Skarbu USA w pobliżu 98. percentyla w ujęciu 12-miesięcznym jest napędzane emisją Skarbu Państwa i presją podażową związaną z odbudową gotówki, nie autentycznym jastrzębim przeszacowaniem ścieżki Fed, ponieważ kontrakty futures wyceniają jedynie 34 punkty bazowe dodatkowego zacieśniania w ciągu 12 miesięcy wobec spowalniającego odczytu PKB.

Co by ją obaliło: Jeśli kolejne aukcje Skarbu Państwa odnotują wskaźnik bid-to-cover na poziomie 2,4 lub wyższym, pokazując, że dealerzy wchłaniają podaż bez koncesji rentownościowej, podażowe ujęcie rozciągnięcia rentowności 2-letnich obligacji zostaje podważone na rzecz wyjaśnienia napędzanego popytem lub wzrostem gospodarczym.
Następny test: wyniki aukcji z najbliższych zaplanowanych aukcji 2-letnich i 5-letnich obligacji Skarbu USA: wskaźnik bid-to-cover na poziomie 2,4 lub wyższym podważyłby odczyt napędzany podażą, natomiast wskaźnik cover poniżej 2,2 utrzymałby go w mocy
Status: Wycofana · 24 sierpnia 2026
Jak się rozstrzygnęła: Warunek przełamania określony w falsyfikatorze (bid-to-cover >=2,4) nie może zostać oceniony, ponieważ w pakiecie nie ma wyników aukcji, jedynie nadchodzące daty aukcji 25-27 sierpnia; pierwotny odczyt nadmiernie precyzyjnie określił testowalny wyzwalacz bez dostępnych dowodów w momencie publikacji.

Przeczytaj notę →

To jest własny, datowany rejestr Hawk Thorne, rozliczany o dane rynkowe. Opis tezy badawczej, nie porada inwestycyjna.