Federalreserve · Public DomainDane o zatrudnieniu trzykrotnie wyższe od prognoz wciąż nie budzą VIX
Sierpniowe payrolls wyniosły 162 tys. wobec prognozy 55 tys., a kontrakty terminowe na stopy Fed wyceniają teraz wyższą ścieżkę stóp w horyzoncie 12 miesięcy, ale VIX pozostaje blisko najniższego przedziału w tym roku, a dealerzy utrzymują głęboko pozytywną gammę w SPY.
Mark Hodson Photos · CC BY 2.0 (edited)Kontrakty na stopę Fed wyceniają twardszą ścieżkę, choć rynek opcji zachowuje spokój przed danymi payrolls
Kontrakty terminowe na fed funds wyceniają dodatkowe zacieśnienie o około 44pb w horyzoncie 12 miesięcy, podczas gdy VIX znajduje się jedynie w 4. percentylu swojego niedawnego zakresu, a raport z rynku pracy z 4 września nie zamknie tej różnicy w pełni.
3 wrześniaWarszawski zakład na cięcia stóp w akcjach bankowych ma dziewięć dni, by się potwierdzić
WIG-BANKI zyskał 0,92% w ciągu pięciu sesji do zamknięcia 3 września, mimo że polski PMI dla przemysłu spadł do 48,3, co pozostawia zakład sektora bankowego na cięcia wciąż niepotwierdzonym przez projekcję NBP, która nie została jeszcze zrewidowana.
4 września- ObalonaRekordowo zatłoczona spekulacyjna krótka pozycja netto na kontraktach terminowych Russell 2000 zmniejszyła się o 2 940 kontraktów w tygodniu do 25 sierpnia, podczas gdy Russell 2000 spadł o 1,53% w ciągu pięciu sesji, co jest rozbieżnością wskazującą na pozycję pod presją.Na piśmie 3 wrz · rozliczona 4 wrz
- ObalonaFundusze lewarowane pokryły 20 724 kontrakty swojej pozycji netto short Euro FX w tygodniu do 25 sierpnia 2026 roku, podczas gdy EUR/USD spadł do 1,16, obalając tezę o wyciskaniu shortów z 21 sierpnia, która wymagała, aby short kurczył się tylko wtedy, gdy waluta utrzymuje swój 20-dniowy szczyt.Na piśmie 2 wrz · rozliczona 3 wrz
voteblp · Public DomainDealerzy grają na krótkiej gammie przed danymi o zatrudnieniu, gdy VIX nie wycenia żadnego ryzyka
VIX znajduje się blisko najniższych poziomów roku, choć kontrakty terminowe wyceniają bardziej jastrzębią, a nie łagodniejszą ścieżkę Fed, a dealerzy utrzymują krótką gammę w S&P 500 i Nasdaq 100. To połączenie sprawia, że raport o zatrudnieniu z 4 września niesie większe ryzyko, niż wskazywałaby na to notowana zmienność.
rlinger · CC BY 2.0 (edited)Zalew podaży obligacji skarbowych, nie kredyt korporacyjny, tłumaczy tegotygodniowy wskaźnik napięcia
Fala tygodniowej emisji na 78,2 mld USD i odbudowa gotówki Skarbu Państwa do 935,1 mld USD zbiegają się z sygnałem napięcia kredytowego na 83. percentylu, mimo że spready wysokodochodowe znajdują się blisko dołka swojego własnego rocznego zakresu.
Boston Public Library · CC BY 2.0 (edited)To podaż z aukcji, nie Fed, utrzymuje rentowność 2-letnich obligacji na tak rozciągniętym poziomie
Fala tygodniowej emisji o wartości 121,3 mld USD i odbudowa gotówki przez Skarb Państwa utrzymują rentowność 2-letnich obligacji w pobliżu rozciągnięcia na poziomie 98. percentyla, mimo że kontrakty futures wyceniają ścieżkę polityki bardziej zacieśnioną, nie łagodniejszą.
daveynin · CC BY 2.0 (edited)Krótkie pozycje na małych spółkach zamykane w rekordowym tempie, mimo że Russell wciąż zjeżdża
Kontrakty terminowe na Russell 2000 utrzymywały najbardziej zatłoczoną spekulacyjną krótką pozycję netto w historii danych, po czym w tygodniu do 25 sierpnia zamknięto 2 940 kontraktów, podczas gdy sam indeks nadal traci 1,53% w ciągu pięciu sesji. To rozjazd, który Hawk Thorne obserwuje jako potencjalny zapłon short squeeze.
tziralis · CC BY 2.0 (edited)Rekordowa krótka pozycja w kontraktach na Nasdaq się rozwiązuje, właśnie gdy indeks Composite traci
Kontrakty Nasdaq Mini zakończyły wydłużający się okres krótkiej pozycji najsilniejszym tygodniowym pokrywaniem wśród trzech głównych indeksowych książek, mimo że indeks Nasdaq Composite spadł o 2,19% w ciągu pięciu sesji, łamiąc odczyt "ekspozycja wbrew rynkowi", który Hawk Thorne śledzi od 1 sierpnia.
docoverachiever · CC BY 2.0 (edited)Kontrakty na Nasdaq pogłębiają rekordową krótką pozycję, podczas gdy Composite wciąż daleko od testu
Kontrakty Nasdaq Mini zwiększyły swoją pozycję netto short w tygodniu do 11 sierpnia, mimo że Nasdaq Composite notowany jest w okolicach 26 396 punktów, wyraźnie poniżej poziomu 27 800, który Hawk Thorne wyznaczył jako własny wyzwalacz dla rozpoznania wymuszonego wykupu krótkich pozycji (squeeze).
bettrichard873 · Public DomainFundusze zamykają krótkie pozycje w euro w chwili, gdy EUR/USD traci swój szczyt, co obala tezę o wyciskaniu shortów
Fundusze lewarowane pokryły część swojego rekordowego krótkiego zaangażowania w euro w tygodniu do 25 sierpnia, mimo że EUR/USD oddał swój 20-dniowy szczyt, łamiąc tezę o naciągniętym shorcie, którą Hawk Thorne postawiło 18 i 21 sierpnia.
shankar s. · CC BY 2.0 (edited)Rekordowo zatłoczona krótka pozycja na euro dalej rośnie, gdy ścieżka Fedu się zaostrza, a nie łagodzi
Fundusze lewarowane zwiększyły krótką pozycję na euro w tygodniu do 11 sierpnia, mimo że EUR/USD notuje 20-dniowe maksimum, a kontrakty na stopę Fed wyceniają obecnie około 29 pb zacieśnienia w horyzoncie 12 miesięcy, nie cięć.
Terry Kearney · CC0 1.0Krótka pozycja funduszy lewarowanych na euro sięga trzyletniego ekstremum, gdy dolar wciąż traci
Fundusze lewarowane doprowadziły krótką pozycję na euro do najbardziej rozciągniętego poziomu od trzech lat, mimo że Dollar Index zsuwa się do 20-dniowego minimum, co pozostawia ten tłum ekspozycję na walutę, wobec której zajmuje pozycję przeciwną.
Maksim Safiullin · CC BY 3.0 (edited)Krótka pozycja spekulacyjna na WTI wyparowała, gdy premia za ryzyko irańskie w Brent ma jeszcze miejsce do wzrostu
Netto krótka pozycja managed-money na WTI znajduje się w 98,7 percentylu własnego trzyletniego zakresu, mimo że Brent notowany jest blisko 92 USD na fali nowej eskalacji USA-Iran, co pozostawia obie odmiany wyceniane pod zupełnie inne scenariusze.
fribbleblib · CC BY 2.0 (edited)Luka między ceną złota a pozycjonowaniem tłumu właśnie się zamknęła, na korzyść byków
Managed money odbudowało długą pozycję w złocie o 9 470 kontraktów w tygodniu do 11 sierpnia, zamykając lukę pozycjonowania zgłoszoną przez Hawk Thorne 7 sierpnia, nawet gdy Wells Fargo obniża zakres celu na 2026 rok, a złoto na Comex notuje świeży 20-dniowy szczyt blisko 4 480 USD.
jdnx · CC BY 2.0 (edited)Słabsze payrolls windują złoto, ale pozycja spekulacyjna netto się kurczy
Złoto zyskało dotychczas 4,08% w dniu 7 sierpnia 2026 r., osiągając nowe 20-dniowe maksimum, po tym jak zatrudnienie poza sektorem rolniczym spadło o 23 tys. wobec prognozowanego wzrostu o 80 tys., ale fundusze zarządzające aktywami ograniczały swoją długą pozycję netto w trakcie tego ruchu, a nie ją zwiększały.
Jorge Lascar · CC BY 2.0 (edited)Słabszy dolar, nie tylko zakłady na cięcia NBP, napędza teraz rally w Warszawie
Wzrost WIG20 o 1,72% 19 sierpnia 2026 roku zbiegł się z dotknięciem przez USD/PLN 20-sesyjnego minimum na poziomie 3,694, co komplikuje odczyt biurka co do WIG-BANKI jako czystego zakładu na cięcie stóp.
AGC Glass Europe · CC BY 2.0 (edited)Warszawskie banki wyceniają cięcia NBP, na które gorętsza ścieżka CPI może nie dać zgody
WIG-BANKI wzrósł 2,27% 19 sierpnia 2026 roku, mimo że inflacja w Polsce znajduje się powyżej górnego pasma tolerancji NBP wynoszącego 3,5%, a lipcowa runda projekcji ma raczej ten dystans powiększyć, niż zamknąć.
Krzysztof Duda · CC BY 2.0 (edited)Dwie spółki, nie sektor bankowy, tłumaczą najgorszą sesję Warszawy
WIG20 spadł o 1,44% 13 sierpnia 2026 r., ciągnięty w dół przez KGHM i Orlen, podczas gdy WIG-BANKI stracił jedynie 0,26%. Ten rozdźwięk komplikuje odczyt indeksu bankowego, który Hawk Thorne śledzi od początku sierpnia.
Publiczny rejestr zawiera 106 datowanych tez, każdą z warunkiem, który by ją obalił. 51 rozliczono jawnie, w tym 21 przeciwko nam. Nic nie jest redagowane po fakcie.
Tezy dojrzewające w tym tygodniu: 4; najbliższy werdykt: niedziela.
Publikowane w każdy dzień sesyjny; gdy sygnał jest zbyt cienki, mówimy to wprost zamiast publikować. Rejestr dyscypliny